기초 용어 정리 2편)PBR이란?(주당순자산비율,PBR계산법,PBR공식,PBR해석법)

PBR이란?

PBR(Price Book-Value Ratio)은 주당순자산비율이라고 불리고 가치투자를 할 때 PER(주가수익비율)과 더불어 가장 많이 사용하는 지표 중에 하나이다. PBR은 주가를 주당순자산가치(BPS)로 나눈 비율로 주가와 1주당 순자산을 비교한 수치이다.(즉,주가가 순자산에 비해 1주당 몇 배로 거래되고 있는지를 측정하는 지표.)

PBR공식/PBR계산법

PBR공식

PBR=주가/BPS(주당순자산)=주가/[{총자산-총부채(유동부채+고정부채)}/발행주식수]

예를 들면 A회사의 주가가 2000원이고 주당순자산이 100이면 PBR은2.0이 된다.(PBR=주가/BPS)

 

PBR 해석법/PBR 특징 

순자산은 총자산에서 부채를 변제하고 남는 금액을 말하기 때문에 순자산이 클수록 회사의 재무구조가 안정적이라고 볼 수 있다.그렇기 때문에 위의 공식에서 분모자리에 존재하는 수치가 커지면 PBR(주당순자산비율)은 수치가 낮아지고 기업의 수익력과 성장력이 높다고 판단할 수 있게 된다.

PBR은 기업의 순자산에 비해 주가가 적정하게 형성되었는지를 판단하는 지표이지만 PER과 PBR의 높고 낮음의 기준은 따로 없다.따라서 PBR지표를 이용한 가치 투자를 할 때에는 앞선 PER에서 설명했듯이 동종 업계의 기업들과 비교해보고 주식의 가치를 판단하는 것이 올바른 투자 방법이다.(은행업종 PBR 평균과 다른업종의 PBR 평균을 보면 업종별로 PBR 수치의 차이를 알 수 있다. )

은행 업종 PBR

생명공학 PBR 수치

PBR이 1이라면 특정 시점의 주가와 기업의 1주당 순자산이 같은 경우이며 이 수치가 낮으면 낮을수록 해당기업의 자산가치가 증시에서 저평가되고 있다고 볼 수 있다. 즉, PBR이 1 미만이면 주가가 장부상 순자산가치(청산가치)에도 못미친다는 뜻이다.

정리

PBR(주당순자산비율)은 장부상의 가치로 회사 청산시 주주가 배당받을 수 있는 자산의 가치를 의미한다.따라서PBR   의 수치가 낮으면 주가에 비해서 순자산이 많이 존재하므로 “기업이 장부가치보다 저평가 되어있다.”라고 본다.